Duration

Durata media dei pagamenti di un’obbligazione, ponderata per il loro valore attuale. Considera sia gli interessi sia il rimborso del capitale.

Nella formulazione di Macaulay, ogni pagamento pesa in base al suo valore attuale rispetto al prezzo del titolo. Le somme incassate prima della scadenza riducono la media rispetto alla durata residua. In uno Zero-Coupon Bond le due misure coincidono, perché il pagamento è unico. Dalla duration si ricava la duration modificata, che stima la variazione percentuale del prezzo per piccole variazioni del rendimento. È utile per confrontare il rischio di tasso.