Zero-Coupon Bond

Obbligazione priva di pagamenti periodici di interessi, il cui rendimento deriva dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il rimborso finale.

Il titolo prevede un unico pagamento alla scadenza ed è normalmente emesso a un prezzo inferiore al valore rimborsato. Acquistarlo a 90 e ricevere 100 produce un guadagno lordo di 10, da rapportare alla durata per calcolare il rendimento annuo. L’assenza di cedole elimina il problema del loro reinvestimento. Prima della scadenza il prezzo può oscillare molto al variare dei tassi, soprattutto sulle durate lunghe. Restano il rischio di insolvenza dell’emittente e i costi fiscali.