Down Round

Raccolta di capitale in cui una società vende nuove partecipazioni a un prezzo unitario inferiore rispetto alla precedente operazione di finanziamento.

Il prezzo più basso può derivare da risultati inferiori alle attese o da condizioni di mercato peggiorate. Per ottenere lo stesso capitale la società deve cedere una quota maggiore, diluendo di più i soci esistenti. Eventuali clausole di protezione degli investitori precedenti possono spostare ulteriore diluizione sui fondatori e sugli altri soci. Il confronto richiede di considerare i diritti delle partecipazioni emesse, perché preferenze diverse possono rendere i prezzi poco confrontabili.