Callable Bond

Obbligazione che consente all’emittente di rimborsare il capitale prima della scadenza, secondo date e prezzi stabiliti nelle condizioni di emissione.

La facoltà di rimborso appartiene all’emittente, che può esercitarla alle condizioni previste dal contratto. Se i tassi scendono, può convenirgli chiudere il prestito e finanziarsi a un costo inferiore. Chi detiene il titolo riceve il rimborso stabilito e perde le cedole successive, trovandosi a reinvestire a tassi più bassi. Per valutare il titolo si considerano anche il periodo di protezione dal richiamo e il YTW, che confronta i rendimenti dei possibili rimborsi.